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在醫(yī)藥人眼里，醫(yī)藥電商真像一個纏人的小妖精：她全身散發(fā)著不可抗拒的魅力，讓你神魂顛倒；等你熱烈追求，她卻不理不睬；你追得緊了，以為就要得手，她又猛回頭咬你一大口。
前不久，天貓醫(yī)藥館等A證的網(wǎng)上零售業(yè)務被叫停，把大家嚇出一身冷汗，這幾天各大知名醫(yī)藥電商紛紛傳來盈利的喜訊。
怎么感覺比賽的哨聲還沒吹響，運動員已經(jīng)高舉雙手慶祝勝利了？
為什么其他行業(yè)電商一片慘淡，連京東這樣的超級選手都尚未盈利，政策未開的醫(yī)藥電商反而率先盈利了？
以盈利明志
醫(yī)藥電商已經(jīng)發(fā)放的牌照超過750張，從上市公司控股或參股的電商來看（有公開可信的財務數(shù)據(jù)），實現(xiàn)盈利的有5家，凈利潤金額最高的是康愛多，上半年達到721萬元，凈利潤率最高的是泉源堂，達到銷售額1.3%。從絕對額和利潤率看，都是非常脆弱的盈利狀態(tài)，既不具備太大的財務價值，也不能保障盈利的持續(xù)性。也就是說，象征意義大于實際意義。
電商開始盈利是好事，至少說明大家明白商業(yè)的出發(fā)點不是燒錢而是賺錢。當然，盈利的來源各有不同，用戶數(shù)量和銷售額上升、銷售成本下降都可能帶來盈利。例如收縮低毛利品類，減少非核心用戶流量的購買等。
但是電商也可以通過其他方式提高盈利水平，簡單點的像減少補貼水平，一個季度各家補貼用戶的錢都是幾百上千萬元，稍微控制一下補貼力度，就都有了；有些平臺技術升級稍微延后，甚至人員做一些裁減，財務報表就會好看；背靠藥企或醫(yī)藥商業(yè)的，還可以做關聯(lián)交易，集團內(nèi)部稍微訂點貨，或者找個大客戶下單都行。
A證零售業(yè)務被叫停后，大家都看懂了政府對醫(yī)藥電商的謹慎態(tài)度，投資方更是短期看淡，醫(yī)藥電商紛紛開始以盈利來明志或者生存。
在政策沒有明朗前，醫(yī)藥電商實際上處在半休眠期狀態(tài)。2016年醫(yī)藥電商發(fā)展速度已經(jīng)放慢，全年銷售額預計200億元左右，只占中國醫(yī)藥市場總額的1.5%，而且其中80%是家用器械、保健品、計生用品等非藥品。
構建服務能力
在這個階段，只要現(xiàn)金流沒有枯竭跡象，醫(yī)藥電商是否盈利并不重要。因為最關鍵的問題，像處方藥電商沒有解禁、醫(yī)藥電商面臨的低頻需求、醫(yī)院處方難以外流、患者網(wǎng)購藥品習慣遠未養(yǎng)成、醫(yī)保支付難以對接和物流配送監(jiān)管等等，才是決定醫(yī)藥電商未來的關鍵。
在行業(yè)發(fā)展初期，對困難估計充足一些很正常，收縮戰(zhàn)線和減少成本都是合理措施。但現(xiàn)在又有一些保守過頭的跡象。從其他行業(yè)電商的發(fā)展路徑來看，新模式的最后成功無不是以早期大量補貼用戶來培養(yǎng)購買習慣，同時構建業(yè)務壁壘來實現(xiàn)，因此京東成立了十幾年都不敢輕易盈利。我們堅信處方藥電商不久就會開放，屆時必然是各路神仙血腥拼殺的勢態(tài)，直到最后剩下2～3個寡頭壟斷。
電商在中國如此之成熟，交易本身又不太復雜，以至于從技術到運營，大家都心知肚明，難以拉開彼此差距，最后勝出者將憑什么贏得寶貴的幾張船票呢？資金和上游廠家關系是一方面，能否為患者提供超越簡單交易的用藥指導、健康管理、治療隨訪、物流配送和保險理賠等服務可能也是勝負手。
這些能力的構建都需要很長時間，在大家都削減成本時，或許是構建這些能力的好時候。盲目擴張會葬送企業(yè)，盲目收縮也會浪費良機，是不是盈利對2016年的醫(yī)藥電商來說真不重要。
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